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【資料來源轉貼自】:2008/5/22經濟B2版【未上市股票】

美國次級房貸風暴未歇，全球股市再度動盪，加上通貨膨脹壓力大，基金業者建議，以區域、債券種類、貨幣三大分散投資方式來投資債券，抗通膨債券（TIPS）也是可考慮的目標之一。

債券基金種類極多，有單一國家、區域型、環球型；有單純投資政府公債、新興市場債、高評等債、高收益公司債的差異；貨幣選擇上，也有集中在特定貨幣、區域貨幣或少數貨幣的區別。投資人如果無法了解投資內容的不同，沒追求到穩定收益，反而可能因為市場的快速變化而受傷。

天達投顧提出「ABC債券基金投資法」，強調透過區域（area）、債券種類（bond type）、貨幣（currency）三大分散投資要訣，達到較高收益與較高平均信用評等，且降低波動風險，就是理想的債券基金投資策略。

天達投顧分析，市場變化極為快速，以過去十年為例，沒有任何一種債券單年度表現絕對領先，任何債券都曾名列某一年度最佳及最差資產類別。透過複合式靈活投資策略，才能分散單一債券資產景氣循環風險。

例如，天達環球策略收益基金今年來已將歐元部位由去年底的11%減碼至4%以下，今年以來更將美國政府公債持有比重降至約7%，都是因應各國景氣循環變化的靈活操作策略。

TIPS也是在高通膨環境下的投資工具，友邦投顧指出，TIPS的利息收入會隨通膨率增加而上揚，較不易被上漲的通膨率，抵消實際購買力，可說是通膨環境下的優質投資標的之一。

友邦投顧表示，一年來全球的食品及飲料價格約成長40%，國際貨幣基金（IMF）自1970年代開始計算食品價格以來，這是最快的成長速度。食品價格在已開發國家的消費者物價指數（CPI）權重約占10%到15%，但在新興國家的權重卻高達20%到50%。

友邦投顧分析，十多年以來，美國的通膨率普遍在4%以下。但全球原物料及糧食價格上漲，花旗已將今年全球的通膨率由去年中估計的2.7%大幅調升至4.3%，對於美國今年的通膨率預估，也由今年元月估計的2.4%調升至4%，不僅是十多年以來的相對高點，更是工業國家中通膨壓力次大的國家（僅次於澳洲），為美國人民的生活帶來壓力。

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