【資料來源轉貼自】:2008/12/2經濟【未上市股票】
美國聯準會（Fed）日前決議購買6,000億美元由房貸機構所保證或發行的房地產抵押債券（MBS），先前美國政府接管二房後，也讓機構MBS殖利率與公債間利差大幅縮減，讓金融資產證券化基金後市看俏。
Fed主席柏南克10月底曾公開喊話，屬於類公債市場的美國政府資助企業（簡稱GSE），如房地美與房利美發行的MBS，需要政府透過擔保或保險計畫的形式度過危機。Fed日前提出具體援助方案，等同讓MBS債券中樂透，有利低收益、具避險性質的類公債市場。
日盛全球金融資產證券化基金經理人陳勇徵表示，美國祭出此政策，收購金融機構手上6,000億美元的MBS，可活絡MBS市場流動性，持有MBS的金融機構變現後，現金部位增加、資本適足率提升，打呆能力也增強，貸款利率將可下調，進而紓解貸款民眾的資金壓力。
未來房貸利率下滑，房屋市場可加速調整供給需求失衡的情形。
陳勇徵進一步指出，此項方案啟動，購買動作將持續至年底，Gennie Mae與二房所發行的MBS，買氣將會持續延燒一段時間，顯見有政府撐腰的機構債不但安全且表現穩當。
元大投信認為，美國政府這項救市方案，是繼9月初財政部接管二房以來，對房貸證券化市場最重要的一項利多。
由於房屋價格大幅下跌，房屋查封率和貸款人違約率不斷攀升，房貸證券化市場從去年以來開始逐漸萎縮；雷曼事件爆發後，儘管這些由GSEs機構所發行的MBS受美國政府所保證，其信用等級幾乎與政府公債相當，但投資人對MBS信心仍不足，在信用商品違約風險攀升影響下，機構MBS殖利率與公債利差開始擴大。
美國政府釋出約6,000億美元的利多激勵，元大投信預計，MBS商品將會是最主要的受惠標的。
此外，因資產價格下跌、消費以及企業支出等亦大幅減緩，成熟國家面臨經濟衰退趨勢已確立，各國央行在未來三到六個月，預計將維持低利率政策，歐美國家日前均已暗示將持續降息以刺激景氣，有助MBS商品價格走升，再加上MBS商品目前享有5%-6%的年化收益率，低利環境中，MBS更顯誘人。
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美國聯準會（Fed）日前決議購買6,000億美元由房貸機構所保證或發行的房地產抵押債券（MBS），先前美國政府接管二房後，也讓機構MBS殖利率與公債間利差大幅縮減，讓金融資產證券化基金後市看俏。
Fed主席柏南克10月底曾公開喊話，屬於類公債市場的美國政府資助企業（簡稱GSE），如房地美與房利美發行的MBS，需要政府透過擔保或保險計畫的形式度過危機。Fed日前提出具體援助方案，等同讓MBS債券中樂透，有利低收益、具避險性質的類公債市場。
日盛全球金融資產證券化基金經理人陳勇徵表示，美國祭出此政策，收購金融機構手上6,000億美元的MBS，可活絡MBS市場流動性，持有MBS的金融機構變現後，現金部位增加、資本適足率提升，打呆能力也增強，貸款利率將可下調，進而紓解貸款民眾的資金壓力。
未來房貸利率下滑，房屋市場可加速調整供給需求失衡的情形。
陳勇徵進一步指出，此項方案啟動，購買動作將持續至年底，Gennie Mae與二房所發行的MBS，買氣將會持續延燒一段時間，顯見有政府撐腰的機構債不但安全且表現穩當。
元大投信認為，美國政府這項救市方案，是繼9月初財政部接管二房以來，對房貸證券化市場最重要的一項利多。
由於房屋價格大幅下跌，房屋查封率和貸款人違約率不斷攀升，房貸證券化市場從去年以來開始逐漸萎縮；雷曼事件爆發後，儘管這些由GSEs機構所發行的MBS受美國政府所保證，其信用等級幾乎與政府公債相當，但投資人對MBS信心仍不足，在信用商品違約風險攀升影響下，機構MBS殖利率與公債利差開始擴大。
美國政府釋出約6,000億美元的利多激勵，元大投信預計，MBS商品將會是最主要的受惠標的。
此外，因資產價格下跌、消費以及企業支出等亦大幅減緩，成熟國家面臨經濟衰退趨勢已確立，各國央行在未來三到六個月，預計將維持低利率政策，歐美國家日前均已暗示將持續降息以刺激景氣，有助MBS商品價格走升，再加上MBS商品目前享有5%-6%的年化收益率，低利環境中，MBS更顯誘人。
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