【資料來源轉貼自】:2008/11/27經濟【未上市股票】

低檔加碼基金的效果驚人,只要小幅加碼2%,就可以把回本的時間由78個月縮短到16個月,幾乎只要原本五分之一的時間。

根據豐中華投信研究,投資人如果在1997年7月高檔進場後投資全球新興市場,但只是靜靜擺著不作為,就算持續定期定期,也要等到78個月後才能回本。

不過,如果投資人在波段虧損達50%之後,開始定期定額加碼投資,以原始投資金額的1%加碼投資,可以把回本時間縮短到65個月;以原始投資金額的2%加碼,更可以提早到16個月就回本。

不過,什麼時候才是開始加碼的好時機呢?誰都很難找到空頭的尾聲、多頭的開始,想要精準逢低加碼,機率不到1%。投信業者說,最好的時機就是只要銀彈夠,「立刻」就可以開始「分批」買進。

豐中華投信認為,短期而言,股市10月的大幅修正已使得價值面來到非常低廉的水準,許多股市(尤其是新興市場)的股利率已顯著高於當地政府公債殖利率,本益比與股價對帳面價值比也處在歷史低檔,市場大幅反彈的可能性大幅提高。長期來看,新興市場的強勁經濟成長引擎遲早會將新興股市推升至合理水準,投資人不必過於悲觀。

豐中華投信建議,若覺得目前盤勢已有止穩跡象,各國的救市政策開始生效,雖然經濟衰退最壞的時候尚未過去,但股市早已充分反映悲觀的預期,有機會開始盤整打底,等待下一波多頭的來臨,那麼現在可能就是「分批逢低加碼」的好時機。

回顧MSCI新興市場指數,自1988年以來的走勢,大致上可分出三段多頭期與三段空頭期,如果投資人在多頭期的某一天決定加碼,統計未來價格比當天低10%可供買進、並在這個多頭段中能獲得10%以上的機率,在三次多頭期間逢低加碼成功的機會平均為15.5%,1998年到2000年間的機率更不到1.1%。

據統計發現,逢高減碼機率更低,如果投資人在空頭期的某一天決定減碼,未來有出現價格比當天高10%可供賣出,並且在這個空頭段中能少賠10%以上的機率,最高只有15.9%。

豐中華投信指出,逢低加碼或逢高減碼的概念沒錯,但是需用在正確的時間點。正確的逢低加碼時間點應該是在「空頭期的尾聲」,因為當發現多頭走勢已經開始後,能等到上述定義的逢「低」加碼的機率只有25%。

而正確的逢高減碼時間點應該是在「多頭期的尾聲」,當發現空頭走勢已經開始後,要等到最高點逢「高」減碼的機率不到20%。


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